イーサリアムは失速したのか？
結論から言うと「派手さは消えたが、資金は逃げていません」
最近のETH界隈、正直つまらないです。
価格はビットコインほど跳ねず、SNSの熱狂も薄い。
この空気を見て「イーサリアム終わった説」を語りたくなる気持ちは分かります。
ただ、ここで一度、お金の動きだけを見ましょう。
感情は投資に不要です。
Grayscaleは何をしているのか
答え：個人が飽きている裏で、機関マネーを淡々と集めています
最近の動きで象徴的なのがGrayscaleです。
GrayscaleのETH関連ETFでは、断続的ながら資金流入が継続
特にETHE（Ethereum Staking ETF）は数千万ドル単位の流入を記録
さらに注目すべきは、米国上場ETFとして初のステーキング報酬分配を実施した点です
これは何を意味するか。
イーサリアムが
「値上がりを祈る投機対象」から
「利回りを生む金融商品」へ格上げされ始めている、という話です。
派手な爆上げはありません。
その代わり、逃げにくい資金が入ってきています。
Bitmineの行動が示す“答え合わせ”
個人が疑っている間に、プロはETHをロックしています
さらに分かりやすい例がBitmineです。
Bitmineは約400万ETH超を保有
総額は約140億ドル規模
その多くをステーキングに回して長期保有しています
これは短期トレードの動きではありません。
「値動きに賭ける」のではなく
ネットワークそのものに賭ける資金の置き方です。
正直に言います。
個人投資家が「ETHは重い」「夢がない」と言っている横で、
企業は「じゃあ全部預かります」と言っている構図です。
この温度差、無視すると火傷します。
イーサリアムの本質は変わっていません
ETHは通貨ではなく、インフラです
ETHをビットコインと同じ物差しで見る人がいますが、それがズレの原因です。
DeFiの基盤は依然としてETH中心
ステーブルコイン決済もETH経済圏が主戦場
L2（Arbitrum、Optimism、Baseなど）はETHの上で稼働
つまり
ETHが沈む＝暗号資産エコシステム全体が沈む
この構造はまだ壊れていません。
価格が地味なのは事実です。
ただし、使われなくなったわけではありません。
最大のリスクは何か
技術でも規制でもなく「期待されなくなること」です
イーサリアム最大のリスクは、
「もう知ってる存在」になったことです。
新興チェーンのほうが物語性はあります。
SNS映えもします。
ただ、投資の現実は残酷です。
物語が終わった後に、インフラは残ります。
GrayscaleがETHをETFにし、
BitmineがETHをロックし、
機関投資家が「利回り資産」として扱い始めている。
この流れ、個人の熱量とは無関係に進みます。
投資家としての結論
イーサリアムは
一撃で人生を変える銘柄ではありません
しかし、簡単に消える存在でもありません
むしろ
誰も褒めなくなった頃が、一番危険で、一番美味しい
そういうポジションに入ってきています。
夢を見たいなら別の銘柄をどうぞ。
現実的に暗号資産の中核を握りたいなら、ETHは外せません。
騒がれていない。
だからこそ、プロは動いています。
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b8t1c6
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