2026年3月期通期は純利益2,600億円（前期比+6%）と過去最高益となる見通しが2月時点で示されている。受注残は防衛・ガスタービン向けの旺盛な需要により前期比5%増の6兆7,000億円への上方修正が既に発表済み。今回の本決算で焦点となるのは、①2027年3月期の利益ガイダンス、②防衛費増額の受注寄与度、③エネルギー事業（LNG・ガスタービン）の中東地政学リスクへの耐性の3点だ。

AIデータセンター向け光ファイバー需要の急拡大を背景に、2026年3月期第1四半期は売上高が前年同期比+7.4%増、営業利益は+139.8%増と大幅増益で着地した実績を持つ。4月には世界最高クラスの超多心光ファイバーケーブルの量産を開始し、専用工場の新設で生産能力を従来比2倍以上に拡大。来期ガイダンスで「AI需要の継続性」をどう見込むかが株価の方向性を決める。

AI関連株として個人投資家の注目度が最も高い銘柄。最大の焦点はARM Holdings（アーム）の業績寄与と株価前提の変化だ。また、孫正義氏がトランプ政権への対米投資として表明した1,000億ドルの投資コミットメントの進捗にも市場は注目。Vision Fund 2の評価損益改善がどこまで進んでいるかが、純資産価値（NAV）に直結する。今週の決算の中で最も市場インパクトが大きい発表の一つ。

ARM株はAIインフラ需要の拡大を背景に2026年に入っても高値圏を維持。SBGの持分比率は約90%で、ARM株価1%の変動がSBGのNAVに数千億円規模の影響を与える。孫氏が描く「AIエネルギー革命」への言及があるかも注目ポイントだ。

円安継続によるインバウンド消費（特に富裕層向けラグジュアリー品）の好調が続く中、今期の業績は高水準で着地する見通し。来期の見通しとして「来訪者数の持続性」と「国内高額消費の底堅さ」をどう提示するかがポイント。また、百貨店業界全体の構造改革（EC強化・外商深耕）の進捗にも注目が集まる。

AIデータセンター向け高速光ケーブル「CPO（共同パッケージ光）」で世界シェアトップを走るフジクラは、今期の最大注目銘柄の一つ。直近四半期まで受注残は積み上がっており、今期通期の業績は大幅増益が市場コンセンサス。焦点は「来期も増益継続できるか」だ。NvidiaやAWSが発表した2026〜2027年のデータセンター投資計画が追い風になる一方で、競合他社の追い上げや生産能力の制約が懸念材料となる。

次世代AIサーバー内でGPUとネットワークスイッチを光通信で直結する技術。従来の銅配線より消費電力を大幅に削減でき、超高密度AIクラスターに不可欠。フジクラはこの分野でいち早く量産体制を確立しており、同社株はCPO関連の代表銘柄として位置づけられている。

決算ラッシュの最後を締めくくるのが国内最大のメガバンク。日銀の金融政策正常化（利上げ）の恩恵で、今期の収益環境は好転しており、純利益は前期比で増益基調が続いている。市場の最大の関心は2027年3月期の利益ガイダンスと自社株買い・増配の有無だ。また、米国関税によるグローバル景気減速リスクが与信コストに与える影響も精査される。決算説明会は5月15日（金）18:30よりオンライン配信予定。