日銀は9月18日に政策金利を1.25%へ引き上げたが、ドル円は158円台へ円安が再開。FRBの同時利上げで金利差が縮まなかったこと、ドル高主導、実質金利のマイナスという3つの理由と、介入が難しい背景を図解します。...

米国で金利が2007年以来の水準に上昇しナスダックが下落する中、日経平均は495円高の6万5513円で4日続伸。米金利上昇が日本株に伝わる「円安ルート」と「金利ルート」、業種別の明暗、今後の3シナリオを図解します。...

日銀は9月17〜18日の会合で政策金利を1.25%へ引き上げる方針。だが同じ18日にFOMCも結果を出す。日米の政策金利差は5.33pt→2.38ptへ55.4%縮小したのに、ドル円は154円台。4象限シナリオで整理する。...

金融政策ウォッチ 日銀9月会合はなぜ「円安対策の利上げ」と呼ばれるのか金利差は縮んだのに、円は39年ぶりの安値をつけた 2026年9月17〜18日、日銀は金融政策決定会合を開きます。市場が織り込む追加利上げの確率は、7月会合の直前には3割程度だったものが、8月には8割近くまで跳ね上がりました。ところが日銀自身は「物価の...

2026年上半期の輸出額で、韓国と台湾が初めて日本を抜いたらしいのだ。日本：3844億ドル韓国：4963億ドル台湾：4166億ドルしかも成長率は韓台が約5割増なのに対し、日本は1割弱なのだ。AI半導体特需をTSMCやサムスン・SKハイニックスがガッツリ取り込んだ結果なのだ。でも記事のポイントは「順位」じゃないのだ。日本...

4月30日の円買い介入は48日で帳消しになり、7月30日からの第2弾は13日もっている。11.7兆円を投じた第1弾との差は金額ではなく構造にあった。介入効果の持続性を決める3つの変数を分解する。...

日米が7月31日に円買いの協調介入を実施しました。協調介入は15年ぶり、円買い方向では28年ぶり。日本はドル、米国はユーロを売るという非対称な資金フローを図解し、米国が動いた動機が為替ではなく金利にあること、そして政策の成功が日本株の逆風に転じた構図を検証します。...

2026年7月30日から実施された28年ぶりの円買い日米協調介入を構造分解。介入額と1日の為替取引額の規模比較、1998年6月の前例との重ね合わせ、今回が過去と決定的に違う3点を整理し、「時間を買う政策」としての為替介入の限界と役割を検証します。...

7月28日のFOMCと30日の日銀会合が48時間差で連続。日米そろって利上げ方向なのに、円は1986年以来の安値圏にあります。年末の金利差は今と同じ水準に戻る計算。金利のペース差・実質金利・実需フローの3層で円安の正体を分解します。...

ホルムズ海峡の通航は7月12日に6隻、LNG船はゼロが続いています。そこへ貨物価格20%の通行料構想が重なりました。原油高が企業物価・金利・円安へ伝わる4ステップと、円安が原油価格を押し上げ返す循環構造を、図解で分解します。...