「米イラン交渉の不透明感」――この一行で、なぜ27日の米国市場は最高値を更新しながらも上値が重かったのか。ニュースは原因を一言で済ませるが、その一言の裏には「原油 → 為替 → 個別セクター」という多段の伝達経路が折り畳まれている。本稿はその折り畳みを開き、いま日本株のどこに地政学プレミアムが乗り、どこに割引が生じてい...