米半導体大手エヌビディア（NASDAQ: NVDA）は2026年2月25日（現地時間）、2026会計年度第4四半期（2026年1月期）の決算を発表した。売上高は前年同期比73%増の681億ドルと、アナリスト予想の662億ドルを約19億ドル上回る好決算。AI需要の持続性を疑問視する「AIバブル論」をひとまず封じ込める結果となった。本記事では、決算の主要数値を整理したうえで、投資家として押さえておくべきポイントを解説する。

📊 決算数値の詳細：セグメント別に読み解く

今四半期の最大の牽引役は、全売上高の91%以上を占めるデータセンター部門だ。AI関連チップ（GPU）およびネットワーキング製品への需要が引き続き旺盛で、データセンター売上は前年同期比75%増の623億ドルを記録した。

特筆すべきはネットワーキング部門の前年比263%増という急成長だ。AIデータセンター内のGPU間高速通信（NVLink・InfiniBandなど）への需要が急拡大していることを示しており、単にGPUチップだけでなくAIインフラ全体での独占的なポジションを築きつつある。

🔭 Q1ガイダンス：780億ドルは何を意味するか

今回の決算で市場が最も注目していたのは、翌四半期（FY2027 Q1）のガイダンスだった。エヌビディアが提示した780億ドル（±2%）という数値は、ウォール街の予想（約728億ドル）を大きく上回るものだった。

また、主要ハイパースケーラー4社（アルファベット・アマゾン・メタ・マイクロソフト）が2026年だけでAIインフラに合計6,500億ドル（約100兆円）の設備投資を計画していることも、エヌビディアの安定した需要環境を裏付ける。

⚠️ 注目すべきリスク要因

📅 今後の注目イベント：GTC 2026

エヌビディアは2026年3月中旬、カリフォルニア州サンノゼで年次開発者カンファレンス「GTC 2026」を開催予定だ。次世代AIアーキテクチャ「Vera Rubin」（2026年1月のCES 2026で披露）の詳細スペックや量産スケジュールが発表される見込みで、株価の次なる材料として市場の注目が集まっている。

また、Jensen Huangは決算コールで「CPUからGPU演算、ジェネレーティブAI、そしてエージェンティックAI」という3つの構造的プラットフォームシフトを提唱。アジェンティックAIは新たな投資レイヤーを形成するとし、長期的な需要の天井はまだ遠いとの認識を示した。

✅ まとめ：「決算通過後に買うべきか」の視点

今回の決算はほぼ全ての指標で予想を上回るものであり、AIへの設備投資サイクルが2026年以降も継続することを強く示唆する内容だった。一方で、中国リスクや設備投資ピーク論、ゲーミング部門の軟調など、短期的な不透明感も残る。

株価は決算後の時間外取引でいったん3%上昇したものの、上げ幅を削る展開となっており、市場はすでに好決算を相当程度織り込んでいたことがうかがえる。中長期での本格買い場を探るのであれば、GTC 2026前後の動向と、Q1実績を確認してからでも遅くはないだろう。