金融政策・マクロ

7月28日のFOMCと30日の日銀会合が48時間差で連続。日米そろって利上げ方向なのに、円は1986年以来の安値圏にあります。年末の金利差は今と同じ水準に戻る計算。金利のペース差・実質金利・実需フローの3層で円安の正体を分解します。...

2026年7月22日夕方、為替市場に小さくない衝撃が走りました。ブルームバーグが「日銀は円安による物価上振れリスクへの警戒を強めており、利上げペースを市場想定の『半年に1回』より加速させることに柔軟」と報じたのです。1ドル=162円台後半という39年7カ月ぶりの円安水準のさなかに飛び出したこの報道を、本記事では「日銀の...