2026年6月のGOは初値+21.25%、7月のティアフォーは-7.00%の公募割れ。需給が重かったのは実はGOのほうでした。黒字転換とPERの有無、そしてPSRの逆転から、初値を分けた本当の理由を目論見書の数字で解説します。...

7月15日に東証グロースへ上場するチャットプラス（598A）は、国内導入実績トップクラスのAIチャットボットSaaSだ。吸収金額13.8億円の小型・黒字・高収益・VCなしという、IPO初値が上がりやすい条件をひと通り備える。一方で、主幹事が丸三証券単独、売出は創業家による換金、想定時価総額はグロース上場維持基準（100...

IPO評価 ／ 忖度なし LiNKX(584A)を忖度なしで評価する──「初値で終わる会社」か、「持つに値する会社」か 2026年6月23日に東証グロースへ上場するLiNKX。金融機関の勘定系をAIで作り替える技術者集団で、利益率もROEも申し分ない。だが目論見書を読み込むと、抽選で当てた株を「初値で売るべきか、持ち続...